Mặc cho những thông tin vĩ mô tích cực từ trong nước, nhà đầu tư vẫn không thể vui khi hầu hết cổ phiếu đều đi xuống. Nguyên nhân chính là sự sụt giảm mạnh của chứng khoán toàn cầu trước nguy cơ suy thoái đang diễn ra từ khắp châu Mỹ, châu Âu đến châu Á.

Chỉ sau một tuần giao dịch, cả hai chỉ số chính của thị trường đã giảm mạnh, phá mức đáy cũ lập trước đó không lâu.

Kết thúc tuần giao dịch từ 17/11 đến 21/11/2008, trên sàn HOSE đã không có lấy dù chỉ là một phiên tăng điểm. Chỉ số VN-Index dừng lại trên bảng điện tử sau phiên giao dịch cuối tuần chỉ còn 318,96 điểm.

Như vậy, chỉ số này đã mất đi 33,11 điểm, tương đương giảm 9,40% so với phiên cuối tuần trước. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 58.627.490 đơn vị, giảm 13,81% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 1.482,00 tỷ đồng, giảm 21,33%.

Còn trên sàn Hà Nội, diễn biến cũng tương tự, mặc dù đã có được một phiên tăng điểm đầy bất ngờ trong phiên giao dịch hôm thứ Ba (18/11). Trong phiên giao dịch này, một chút sai sót trong việc tính toán chỉ số khiến cho hầu hết thời gian giao dịch HASTC-Index đều giảm mạnh. Tuy nhiên chỉ trong 15 phút cuối, chỉ số này đã có cú bứt phá hơn 5 điểm khi sai sót được khắc phục.

Tuy nhiên, kết thúc phiên giao dịch ngày 21/11/2008, chỉ số HaSTC-Index chỉ còn 103,90 điểm, sau khi đã mất đi 9,17 điểm, tương đương giảm 8,11% so với phiên cuối tuần trước. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 32.595.800 đơn vị, giảm 25,08% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần chỉ đạt hơn 897,31 tỷ đồng, giảm 25,20%.


Mặc dù thông tin giảm lãi suất cơ bản được công bố hôm thứ Năm, nhưng dường như thông tin này đã được nhiều nhà đầu tư dự đoán nên không có nhiều tác động đến thị trường chứng khoán. Thay vào đó, sự sụt giảm mạnh trên thị trường các nước trong khu vực và thế giới lại khiến nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn.

Đây chính là diễn biến tâm lý ảnh hưởng đến mọi diễn biến của thị trường trong tuần qua và cả những ngày sắp tới. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục bán ròng, mặc dù đã tăng mua ở một số mã cổ phiếu

Làn sóng trả cổ tức cao để tránh thuế thu nhập được áp dụng từ năm tới đang khiến cho các cổ phiếu giá thấp trở nên hấp dẫn, là nguyên nhân khiến vài cổ phiếu nhỏ tăng giá trong những ngày qua, mặc cho thị trường giảm mạnh.

Bối cảnh bất ổn và ảm đạm của kinh tế thế giới cùng với việc áp dụng thuế chứng khoán từ đầu năm 2009 là những rào cản khá lớn đối với sự tăng trưởng của thị trường trong thời gian tới. Dường như nhiều nhà đầu tư không vội tham gia thị trường bằng mọi giá. “Lướt sóng” trở nên rất khó khăn trong thời điểm hiện nay, nên những người tham gia thị trường thời điểm này phần lớn sẽ hướng tới mục tiêu dài hạn.

Tại hội nghị của ngành Kế hoạch Đầu tư sáng 21/11, Bộ trưởng Kế hoạch và Đầu tư Võ Hồng Phúc cho rằng, các cân đối vĩ mô như ngân sách nhà nước, tiền tệ tín dụng, cán cân thanh toán quốc tế hiện nay tương đối ổn định. Dự trữ ngoại tệ tăng lên, nhập siêu giảm dần. Hiện tình hình thị trường và giá cả đang dần ổn định trở lại.

Một thông tin đáng chú ý trong năm nay là thu nhập bình quân đầu người cả năm theo tính toán sơ bộ của Tổng cục thống kê vào khoảng 1.030 USD, vượt xa kế hoạch của năm là 960 USD. Với mức thu nhập bình quân này (chưa bao gồm tốc độ trượt giá của đồng đôla), Việt Nam đã ra khỏi nhóm các nước có thu nhập thấp, và bước sang nhóm có thu nhập trung bình.

Việc cắt giảm lãi suất, đồng thời hạ bớt tỷ lệ dự trữ bắt buộc, sẽ phần nào hỗ trợ cho lợi nhuận của các ngân hàng trong năm tới. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy Ngân hàng Nhà nước đã làm những gì có thể để trợ giúp cho các ngân hàng trước khi năm tài chính kết thúc. Với lãi suất, lạm phát thấp hơn và tính thanh khoản được tăng lên, giá cổ phiếu hoàn toàn có thể khởi sắc vào cuối năm.

Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích nhận định vẫn chưa thấy động lực tăng giá, do phần lớn nhà đầu tư vẫn đang chờ các cổ phiếu rơi xuống mức giá thấp hơn. Diễn biến của thị trường vẫn chưa mấy lạc quan và các nhà đầu tư nên đợi và sẵn sàng giao dịch vào thời điểm nào đó trong thời gian tới nếu thị trường cho thấy dấu hiệu hồi phục. Xu hướng lình xình đang bắt đầu bị phá vỡ và các chỉ số sẽ còn có thể đi xuống.

Theo Quang Sơn ĐTCK